沈雪峰 眼光很“毒”也很“独”
□本报记者 姚婧 上海报道 <BR/><BR/> <BR/><BR/> 这个女人很有气质也很有意思。她对股票研究和投资充满激情。2001年，她是行业内第一个到贵州茅台去调研的研究员，沿着山路辗转坐了十个小时的长途车，晚上十一点才到茅台镇，当时也不知道害怕，事后才晓得很危险。回来后她的研究报告给出的投资建议是：评级一级，重仓长线持有。<BR/><BR/> 有同事开玩笑说，她做股票可不像看起来那么女人，她看公司的眼光也很“毒”。这样的褒奖也不是没有理由：2009年，沈雪峰掌管的华安中小盘成长以全年84.31%的净值增长率获得了2009年度开放式股票型金牛基金奖，在上百亿规模的基金中这样的业绩可谓凤毛麟角。她曾管理的华安宝利也同时获得配置型基金金牛奖。 <BR/><BR/> 不抱侥幸心理做配置<BR/><BR/> 沈雪峰挑公司的眼光很“毒”也很“独”：早在几年前，她就开始关注云南白药。“我对中国民族品牌有一种情结，从茅台、青岛啤酒、片仔癀、东阿阿胶到云南白药等等，都始终高度关注，特别盼望管理层能把公司做好”，“我盯上一个东西一般会长期观察它，当时观察云南白药时就想，有一天它一定是我的第一重仓股。”到了去年四季度，她的这一小小梦想终于实现，并且分享到了医药股的上涨收益。“去年市场整体是一个单边上涨的行情，投资策略以持股为主。我没有内幕消息找到黑马，投资的都是白马，更多得靠眼光和逻辑判断。”<BR/><BR/> 沈雪峰总结自己的投资理念是“价值+趋势”，“趋势有时候可能更重要，比如在2008年是要看到拐点，大到宏观经济、小到行业公司包括资本市场，看到拐点进行趋势投资，就比较容易获得超额收益和稳定收益。”沈雪峰笑称，优秀的投资者能“先知先觉”，差一点的也要“后知后觉”，但如果“不知不觉”就麻烦了。<BR/><BR/> “我倾向于对一个出现拐点向下的行业或者个股实行清仓的操作，而不是抱着一丝侥幸保留一部分‘配置’。”沈雪峰的果断和魄力由此可见一斑，“如果你判断的逻辑成立的话，趋势是很难在短期内改变的，减少配置而不与之决绝，损失仍然巨大。既然中长期都不看好，为什么还要保留一点呢？”她反问。<BR/><BR/> 等待趋势性的机会<BR/><BR/> 谈到2010年上半年市场的大幅下跌，沈雪峰说：“正如巴菲特所言，市场很难预测。我们年初认为经过2009年近80%的涨幅之后，市场调整15%-20%都很正常，但单边下跌且调整幅度接近三成确实超出预料。”她认为，目前市场已经开始筑底，绝对底部在哪里很难说，但已经到了底部区域。市场下跌肯定有其深层次原因，是对宏观调控和经济结构调整过程中一些不确定因素的反映。从国外市场历史走势来看，在美国经济的转型阶段，股市也经过了反复下跌、震荡和纠缠的过程。<BR/><BR/> “下半年的筑底行情也会有反复，任何调控政策的放松都可能带来市场的变化，甚至可以说，如果没有宏观政策实质性的放松，市场很难出现反转行情。下半年我们等待的应该是趋势性机会，反复震荡过程中小波段的技术反弹很难对规模化的资金业绩有显著贡献。”沈雪峰说。<BR/><BR/> 从业十多年，沈雪峰感慨自己几乎把全部精力都投入到了投资研究中，而生活相对简单。十年前刚进华安基金公司，她总是早上八点进公司，直到晚上九点半才离开。仅仅一个月后领导评价，沈雪峰做研究很有悟性，潜力很大。如今，沈雪峰已经在管理具体的基金了，但她不建议女孩子做基金经理，“压力大，付出很多”。“作为一个基金经理，能不能把投资者委托的资金管理好，能不能战胜市场，是最重要的。成功投资了一只股票、业绩让持有人满意，最让人有成就感。”她笑言。放弃华富基金的投研副总监而回到华安基金专心做个基金经理，也许她要证明的是自己对投资的专注和执著。“做研究和投资，贵在勤奋和坚持，无论市场牛熊都永不放弃”。<BR/><BR/> 基金经理不是那么容易“炼”成的，而从沈雪峰身上来看，“美女基金经理”的称呼也绝不是表面那么肤浅、简单。<BR/><BR/>页:
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